落葉是王沂孫在這首《 水龍吟 》中所吟詠的主題。紅染吳江楓、空谷佳人、二月殘花、秋日斜照和冷枝醉舞。通過(guò)這種境界的創(chuàng)造，表現(xiàn)了詞人在南宋末期對(duì)現(xiàn)實(shí)難排的抑郁之情和凄涼境地。
“曉霜初著青林”以景帶情，用筆簡(jiǎn)練，而輪廓頓明。作者在不經(jīng)意如實(shí)地描摹出來(lái)自然景色：青林遭早霜，秋風(fēng)掃落葉。作者又因景生情，心中升起一股莫明的凄涼之情?！巴泄蕠?guó)凄涼早 ”，無(wú)限心事，隱藏其中。點(diǎn)明作者主旨。
“故國(guó)凄涼早”數(shù)字，猛一看，借秋初大自然的蕭索景象。寫朝代之替換 。這景象不但指自然景象，也應(yīng)包括社會(huì)景象在內(nèi)，這是第一層。而凄涼的景象正應(yīng)照詞人的萬(wàn)端愁緒 ，這是第二層 。此詞似詠落葉，實(shí)則借以抒發(fā)心中對(duì)故國(guó)的思念，同時(shí)寄寓自己的身世之感。
為將“凄涼”落到實(shí)處，上片連用幾個(gè)與落葉有關(guān)的典故 ，使言辭雖簡(jiǎn)，但寓意深刻而豐富?！笆捠挐u積”這里借指落葉 ，實(shí)暗用杜甫“ 無(wú)邊落木蕭蕭下”（《登高》）詩(shī)意?！凹娂姫q墜”類與范仲淹《御街行 》中“紛紛墜葉飄香砌”“渭水風(fēng)生”用賈島“秋風(fēng)吹渭水，落葉滿長(zhǎng)安”（《 憶江上吳處士 》）詩(shī)意；“洞庭波起”則借用屈原“嫋嫋兮秋風(fēng)，洞庭波兮木葉下”（《九歌·湘夫人》）詩(shī)意。幾個(gè)典故緊扣落葉，有著內(nèi)在聯(lián)系，毫無(wú)游離之感，而且補(bǔ)足上句“故國(guó)凄涼早”?！跋胫貐儼霙](méi)，千峰盡出 ，山中路 ，無(wú)人到 ，”用“想”作領(lǐng)字，領(lǐng)“重厓”以下數(shù)句。陳廷焯分析此詞，推斷“重厓”或即指宋亡時(shí)陸秀夫負(fù)帝昺赴海自殺的厓山（在今廣東新會(huì) ），以此詞寫時(shí)南宋則亡，則或有此意。
上半闕著力于寫景 。下半闋重在抒情?！扒岸阮}紅杳杳 ”，借用紅葉題詩(shī)的故事 ，暗示故宮的冷落。《云溪友議》載：唐宣宗時(shí)，中書舍人盧渥于應(yīng)試之歲，偶而在御溝中拾到一片紅葉 ，上題一絕句：“流水何太急，深宮盡日閑。殷勤謝紅葉，好去到人間。”后盧渥得一遣放的宮 女，正是題詩(shī)之人 。但細(xì)加揣摩，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這一典故運(yùn)用得十分巧妙 。“前度”說(shuō)明象從前那樣宮女題紅之事已不再見(jiàn)，故宮的冷落表明朝代更迭，給人們留下更加廣闊的聯(lián)想余地。
“啼將未歇”以下六句則是實(shí)寫。螿即寒蟬。近處，寒蟬低吟；遠(yuǎn)處，飛鴻哀鳴。蟬吟鴻鳴仿佛交織成一首深秋寒夜的協(xié)奏曲。眼前的翻窗亂影，滿階枯葉，使人愁思滿腸！“愁人 ”不單指詞人自己，包括與他一樣經(jīng)歷苦難的人們。
《四溟詩(shī)話》說(shuō)：“結(jié)句如撞鐘，清音有余?！苯Y(jié)句到位 ，確能產(chǎn)生余音裊裊的藝術(shù)效果 。此詞結(jié)尾“望吾廬甚處 ？只應(yīng)今夜，滿庭誰(shuí)掃？”提出問(wèn)題，而不作回答，留下“空白 ”，作者是讓讀者自己通過(guò)想象加以補(bǔ)充。“滿庭誰(shuí)掃 ”字淺意深，悲愁中摻雜著惆悵 ，哀怨中挾帶著孤獨(dú) ，復(fù)雜的情感，也難以卒言。
王孫是宋末元初人。宋亡后雖再仕元朝，但他在內(nèi)心深處揮之不去的仍是深沉的故國(guó)之思。在這首詞中，作者運(yùn)用嫻熟的筆法，使主觀和客觀融洽，構(gòu)成一個(gè)完整的整體，使其故國(guó)之思表達(dá)得自然而深刻。