這首詞是作者晚年的游歷吳地登澤國樓時所作。

以“湖光只在闌干外”起句點明了樓的位置特點，直揭“澤國”二字。接句寫登樓遠眺，三楚迷漫而不能分辨 ?！叭敝f眾說紛紜，似以江陵、吳、彭城較合適。此全句暗用《詩經(jīng)·鄘風·定之方中》“升彼虛矣，以望楚矣”語（虛同墟），以發(fā)懷古之幽情。

“舊柳”三句將視線收緊?！傲敝耘f ，寫故地重游，也寓含著故國風景不改的意思；“平蕪自碧”，言野草繁蕪 ，荒涼一片，不堪寓目；“幾度朝昏煙雨”，則借眼前景 ，暗喻政治形勢的動蕩不安?！疤煅摹比浔砻髯约旱牟恍疑硎?。因天涯旅倦而遇勝樓，逢知已 ，因此能夠消愁，故用“愛”領起?！邦D覺”兩句言己已豁然摒棄了世俗雜塵，把宦情等同于眼前隨風飄飛的柳絮。宋亡后允平曾以人才征至北都，不受官被放回，此謂“宦情”疑指此事。歇拍以景狀情，至覺警動。

過片從遠處落筆，由“芝山蒼翠縹緲”引出超脫塵世之夢而終至于黯然破滅 。“故國”三句進而抒發(fā)亡國的悲痛，慨嘆無處托身，將國亡之感與身世浮沉緊密結合起來，讀來凄迷哀婉。“故國樓臺”，從眼前景物推開去，不一定指一處；喪亂之后，處處存在著一種飄泊滄桑的情感 。承以“斜陽巷陌”，化用劉禹錫《金陵五題》“ 烏衣巷口夕陽斜”和辛棄疾《永遇樂 》“斜陽草樹，尋常巷陌”句意，概述故國山河變化 ?！鞍自啤眲t出《莊子·天地》：“千歲厭世，去而上仙 ；乘彼白云，至于帝鄉(xiāng) 。”帝即天帝 。以“白云”代指仙鄉(xiāng)，挽合過片之“仙夢”并且用了一個疑問句 ，尤其動人。且《莊子》“乘云”云云是華封人說堯之語，“白云何處”，也隱含著一種懷念故君的意思。故國故君如此，觸處皆恨，故接云“無心訪古”。鴉棲雙塔，鷺歸半汀，則又襯托自己羈旅天涯之愁苦憂愁之情。結韻照應起筆，引出蕩舟戲蓮的熱鬧場面，“立盡 ”，暗示佇立良久，筆勢稍振便戛然而止，給人以“有情卻被無情惱”的余韻。

此詞可謂是西麓集中的高作，代表其詞的一般風格。從內容看，反映的是晚年的飄泊流蕩生涯，抒寫的是低徊幽咽的身世之感和殘破河山的亡國之痛，感情真摯，在其集中尤為少見。用詞簡明暢快，用典則貼切易曉是全詞的最大特色 。不過，“故國樓臺”數(shù)句顯得深沉抑郁，而過片又略逞超逸。陳廷焯《白雨齋詞話 》卷二云：“西麓詞⋯⋯沉郁不及碧山，而時有清超處 ；超逸不及夢窗，而婉雅猶過之?！庇谩巴裱拧眮碚撈滹L格是最為恰當 。他的詞情調委婉低徊，還不時顯現(xiàn)出老莊之道的影響，言辭不現(xiàn)激越高昂之態(tài) ，而是曲折婉轉 ，激揚的情緒，因而也相應地用“遠迷”、“青”、“碧”、“蒼翠縹緲”、“斜陽”等晦澀灰暗朦朧的色彩來言情。他甚至還用了“共揮談麈”。魏晉人清淡最喜持麈尾，后世遂以談麈沿為名流雅器。這些都是“婉雅”作風。再就結構而言，仍沿習了上片寫景，下片抒情的老路，無奇思巧變可言，只可稱得上“平正 ”。因它有一定的愛國內容，所以張炎評論西麓詞為“本制平正，亦有佳者”（《詞源》卷下）。因為詞人一味地追求這種風格 ，因而狀景并不開闊，言情并不深摯，造境平凡，布局平淡，顯得氣格柔弱，拘謹守舊，其瑕疵是相當明顯的。但他在宋末婉約諸大家中畢竟自呈一家，獨具一格。