①回塘：環(huán)曲的水塘。
②別浦：水流的叉口。
③紅衣：此指紅荷花瓣。
④芳心：蓮心。
⑤返照：夕陽(yáng)的回光。
⑥騷人：詩(shī)人。
⑦“當(dāng)年”句：韓偓《寄恨》詩(shī)云：“蓮花不肯嫁春風(fēng)?！?/p>
【評(píng)解】
此詞詠秋荷，于紅衣脫盡，芳心含苦時(shí)，迎潮帶雨，依依人語(yǔ)，自有一種幽情盤(pán)結(jié)其間，令人魂斷。前人謂賀鑄“戲?yàn)殚L(zhǎng)短句，皆雍容妙麗，極幽閑思怨之情”。以此詞觀之，可謂知言。
【集評(píng)】
陳廷焯《白雨齋詞話(huà)》：騷情雅意，哀怨無(wú)端。
沈祖棻《宋詞賞析》：這首詞是詠荷花的，暗中以荷花自比。詩(shī)人詠物很少止于描寫(xiě)物態(tài)，多半有所寄托。因?yàn)樵谏钪?，有許多事物可以類(lèi)比，情感可以相通，人們可以利用聯(lián)想，由此及彼，發(fā)抒文外之意。
《宋史·文苑傳》載賀鑄“喜談當(dāng)世事，可否不少假借。雖貴要權(quán)傾一時(shí)，少不中意，極口詆之無(wú)遺辭。人以為近俠?！挂陨袣馐咕?，不得美官，悒悒不得志”。
--引自惠淇源《婉約詞》
此詞全篇詠寫(xiě)荷花，借物言情。詞中以荷花自況，以荷花的清亮絕俗不免凋零清苦，寄托個(gè)人身世的感喟，抒寫(xiě)懷才不遇的苦悶。
上片起首兩句兩句互文同指，先畫(huà)出一個(gè)綠柳環(huán)繞、鴛鴦?dòng)雾某靥?，?jiàn)荷花所處環(huán)境的優(yōu)美。水上鴛鴦，雙棲雙宿，常作為男女愛(ài)情的象征，則又與水中荷花的幽獨(dú)適成對(duì)照，對(duì)于表現(xiàn)它的命運(yùn)是一種反襯?；靥?，意即曲折回環(huán)的池塘；別浦，即江河支流的水口。
第三句“綠萍漲斷蓮舟路”意謂因水面不甚寬廣，池塘中很容易長(zhǎng)滿(mǎn)綠色的浮萍，連采蓮小舟來(lái)往的路也被遮斷了。蓮舟路斷，則荷花只能在回塘中自開(kāi)自落，無(wú)人欣賞與采摘。句中“漲”定“斷”字，都用得真切形象，顯現(xiàn)出池塘中綠萍四合、不見(jiàn)水面的情景。
四五兩句寫(xiě)荷花寂寞地開(kāi)落 、無(wú)人欣賞。斷無(wú)，即絕無(wú)。不但蓮舟路斷，無(wú)人采摘，甚至連蜂蝶也不接近 ，“無(wú)蜂蝶”也包含了并無(wú)過(guò)往游人，荷花只能在寂寞中逐漸褪盡紅色的花瓣，最后剩下蓮子中心的苦味。這里儼然將荷花比作亭亭玉立的美人，“紅衣”、“芳心”，都明顯帶有擬人化的性質(zhì)。“幽香”形容它的高潔，而“紅衣脫盡芳心苦”則顯示了她的寂寞處境和芳華零落的悲苦心情。這兩句是全詞的著力之筆，也是將詠物、擬人、托寓結(jié)合得天衣無(wú)縫的化工之筆。既切合荷花的形態(tài)和開(kāi)花結(jié)實(shí)過(guò)程，又非常自然地綰合了人的處境命運(yùn)。此二句形神兼?zhèn)洌搶?shí)結(jié)合，將詞人內(nèi)心的情感表達(dá)得極為動(dòng)人。
過(guò)片兩句，描繪夏秋之際傍晚雨后初睛的荷塘景色，形象地烘托了“紅衣脫盡”的荷花黯淡苦悶的心境。夕陽(yáng)的余輝，照映在浦口的水波上，閃耀著粼粼波光，像是在迎接晚潮；流動(dòng)的云彩，似乎還帶著雨意，偶而有幾滴濺落在荷塘上。
接下來(lái)一句，寫(xiě)荷花在晚風(fēng)中輕輕搖曳，看上去似乎在滿(mǎn)懷感情地向騷人雅士訴說(shuō)自己的遭遇與心境。這仍然是將荷花暗比作美人。著一“似”字，不但說(shuō)明這是詞人的主觀感覺(jué) ，且將詠物與擬人打成一片，顯得非常自然 。這一句是從屈原《離騷》“制芰荷以為衣兮 ，集芙蓉以為裳”引伸、生發(fā)而成，“騷人”指屈原 ，推而廣之，可指一切憐愛(ài)荷花的詩(shī)人墨客。
說(shuō)荷花“ 似與騷人語(yǔ)”，曲盡它的情態(tài)風(fēng)神，顯示了它的幽潔高雅。蜂蝶雖不慕其幽香，騷人卻可聽(tīng)它訴說(shuō)情懷，可見(jiàn)它畢竟還是不乏知音。
結(jié)尾兩句，巧妙地將荷花開(kāi)放與凋謝的時(shí)節(jié)與它的生性品質(zhì)、命運(yùn)遭際聯(lián)系在一起，一方面表現(xiàn)出美人、君子不愿趨時(shí)媚俗的品質(zhì)和嚴(yán)肅不茍的態(tài)度，另一方面又顯示出他們年華虛度，懷才不遇的悲哀。嫁春風(fēng) ，語(yǔ)本李賀《南園》：“嫁與東風(fēng)不用媒。”而韓偓《寄恨》“蓮花不肯嫁春風(fēng)”句則為賀詞直接所本。桃杏一類(lèi)的花，競(jìng)相在春天開(kāi)放，而荷花卻獨(dú)在夏日盛開(kāi)，“不肯嫁春風(fēng)”，正顯示出它那不愿趨時(shí)附俗的幽潔貞靜個(gè)性 。然而秋風(fēng)一起 ，紅衣落盡，芳華消逝 ，故說(shuō)“被秋風(fēng)誤”?！盁o(wú)端”與“卻”，含有始料所未及的意蘊(yùn)。這里，有對(duì)“秋風(fēng)”的埋怨，也有自怨自憐的感情 ，而言外又隱含為命運(yùn)所播弄的嗟嘆，可謂恨、悔、怨、嗟，一時(shí)交并，感情內(nèi)涵非常豐富。
這兩句同樣是荷花 、美人與詞人三位而一體，詠物、擬人與自寓的完美結(jié)合。
作者在詞中隱然將荷花比作一位幽潔貞靜、身世飄零的女子 ，借以抒發(fā)才士淪落不遇的感慨?！端问贰の脑穫?》載賀氏“喜談當(dāng)世事，可否不少假借?！?/p>
雖要權(quán)傾一時(shí)，少不中意，極口詆之無(wú)遺辭。人以為近俠。⋯⋯竟以尚氣使酒，不得美官，悒悒不得志”，這些記載，對(duì)于理解此詞的深意頗有幫助。