此為懷古傷今之作。作者在詞中以憤慨、嘲弄的吃來描寫歷史上那些追名逐利 。蠅營狗茍 、熱衷權(quán)勢(shì)、貪得無厭之徒，表達(dá)了自己超然物外淡泊名利的襟懷。

上片前六句，由城下道路上風(fēng)露凄迷和岸頭沙邊蒹葭（蘆葦）蒼蒼的景象，想到古今變化：古人墳?zāi)菇褚殉商?，有人耕犁；昔時(shí)流水，今已成陸，有人居住。這可能帶有一種世事無常的心理，但就其列舉這些情景來概括人世變化而言，卻多少近似于對(duì)人世現(xiàn)象的一種宏觀把握。由此再去看世人的各種行為，便顯得比世俗清醒 ?！包S埃赤日長安道”以后五句，寫長安道上人渴馬饑的奔波之苦，可是這種奔波，放在“今人犁田古人墓”的背景下看，到頭來不也是一場(chǎng)空嗎 ？在你爭(zhēng)我奪的戰(zhàn)爭(zhēng)中 ，走馬燈一般地改朝換代，富貴不能長保，但千古以來，為什么不見有人肯閑下來不參與競(jìng)爭(zhēng)呢？歇拍一句，問得很冷峻，見出無論怎樣世事無常，一般人總是看它不破。過片以下六句，所寫的對(duì)象與一般利祿之徒有別，專寫某些隱者。秦末農(nóng)民大起義時(shí)，復(fù)有燕、趙、齊、楚 、韓、魏六國自立為王，據(jù)關(guān)東，爭(zhēng)天下，你攻我奪；楚漢相爭(zhēng)，項(xiàng)羽所封的那些諸候王，也一一被掃滅，人們對(duì)于名位利祿，照說更應(yīng)看輕些了吧？詞人最初覺得商山四皓是能看破紅塵，置身局外的，可是想不到經(jīng)過統(tǒng)治者馳車致函招請(qǐng) ，他們竟也撕下隱者的服飾，一個(gè)接著一個(gè)在帝王門下走動(dòng)起來了。詞人倒不一定認(rèn)為他們當(dāng)初隱居就是虛偽的 ，但至少為他們惋惜，覺得他們不該在皇家的收買面前，改變初衷，到臨老還接受網(wǎng)羅 。“高流”以后五句，作者在對(duì)連四皓一流所謂隱者也失望之后 ，認(rèn)為值得肯定的只有酒徒。阮籍 、陶潛 、劉伶等人，他們?cè)诰浦械玫綗o窮的樂趣，擺脫人世的種種干擾，處于安穩(wěn)的醉鄉(xiāng)，可算真正的高流 。詞最后落到對(duì)酒徒“忘形”“忘名”的肯定，前此則是對(duì)庸人們的否定，中心目標(biāo)是指向世俗的名利觀念。

一般的詠史之作，往往都是就某一歷史事件、某一歷史人物而生感慨，古今契合，一詠懷抱。而此詞卻不同凡響。它抓住一種帶有普遍意義的歷史現(xiàn)象來立意謀篇、抒發(fā)情懷；所詠懷抱，也并非與這一歷史現(xiàn)象相契合，而是與之相對(duì)立。由此可見，賀鑄的才情和識(shí)見是非常高的。