這首詞是作者劉辰翁讀了兒子劉將孫《摸魚(yú)兒·甲申客路聞鵑》而寫(xiě)的，表達(dá)了自己“慷慨悲涼”的情緒，臨安失守后，作者寫(xiě)了許多寄托亡國(guó)之悲的詞，此詞是作者于甲申年（1284 年）帶兒子劉將孫一起到杭州憑另，以寄托故國(guó)之思和亡國(guó)之痛的歸途上而作。歸途中劉將孫聽(tīng)到杜鵑的哀鳴，賦了一首《摸魚(yú)兒·甲申客路聞鵑》，劉辰翁讀后，隨即作了此詞。
客路聽(tīng)到杜鵑的啼鳴，最能動(dòng)人心扉。但是心緒不同 ，處境不同 ，人們聽(tīng)到鵑聲時(shí)的感受便不同 ?！吧偃斩奸T(mén)路。聽(tīng)長(zhǎng)亭、青山落日，不如歸去”三句，寫(xiě)出自己少年時(shí)代上都門(mén)游學(xué)、求取仕進(jìn)的心情，長(zhǎng)亭薄暮，幾聲鵑鳴，勾引起了羈旅之愁，產(chǎn)生了“不如歸去”的想法這與“杜鵑聲里斜陽(yáng)暮”（秦觀(guān)《踏莎行》）的意境相似。十八年間，詞人來(lái)往于“都門(mén)路”上；彈指一揮，十六載未臨杭城，其間滄桑巨變，猶如隔世。詞人用“白首人間今古”，概括這種生活體驗(yàn)?！坝煮@絕、五更一句”，一個(gè)“又”字，詞意頓深一層。“五更”句，指的是劉將孫《摸魚(yú)兒》詞里的句子：“今又古。任啼到天明，清血流紅雨?！北疽褳槭朗聼o(wú)而慨然興嘆，又那堪忍受杜鵑的一夜啼鳴。故曰“驚絕 ” 。寫(xiě)作本詞時(shí)，詞人已經(jīng)五十三歲，此時(shí)聽(tīng)到鵑聲，已不同于少年時(shí)代的感受，既產(chǎn)生“黍離”、“麥秀”的亡國(guó)之嘆，又產(chǎn)生許多聯(lián)想：由杜鵑聯(lián)想到蜀天子杜宇，由杜宇聯(lián)想到被擄北去的恭帝。恭帝顛沛于北邊，類(lèi)似蜀天子的情形故曰“道是流離蜀天子 ”；因?yàn)楫?dāng)初他在臨安時(shí)講的是吳語(yǔ)，故曰“甚當(dāng)初、一似吳兒語(yǔ)”。前闋結(jié)尾二句：“臣再拜，淚如雨?！彪[括杜甫詩(shī)意，詞人效法杜甫，以杜鵑來(lái)喻指流離北邊的恭帝，遙拜之時(shí)，淚如雨下。故國(guó)之思溢于言表。
上闋寫(xiě)聞鵑，下闋由此宕開(kāi)，描寫(xiě)臨安的衰敗和抗元英雄的犧牲。當(dāng)詞人“桃花前度”，重來(lái)臨安的時(shí)候，雖舊物未改，但哀民遍地，一派“黃竹歌聲”。此用“ 黃竹歌聲動(dòng)地哀”（李商隱《瑤池》）詩(shī)意。這片這幾句，以“記”字銜接上下，又有“真無(wú)數(shù)”、“畫(huà)橋”、“前度”所寫(xiě)乃是臨安失陷前的繁華景象，這是虛寫(xiě)；而“黃竹歌聲”，才是眼前所見(jiàn)宋亡后故都的凄慘悲涼，這是實(shí)寫(xiě)。詞人將昔日之繁華和今日之?dāng)÷湎嗷?duì)照，虛實(shí)相映，傷懷倍添，語(yǔ)意極含蓄婉轉(zhuǎn) 。“風(fēng)雨斷魂蘇季子，春夢(mèng)家山何處？誰(shuí)不愿、封侯萬(wàn)戶(hù)？”三句，以“蘇季子”喻抗元英雄。蘇季子即蘇秦，當(dāng)年游說(shuō)六國(guó)抗秦，意欲封侯萬(wàn)戶(hù)，后終金盡裘敝，落魄而歸。南宋末年的愛(ài)國(guó)志士們?yōu)榭箵粼?，恢?fù)失土，英勇獻(xiàn)身，不能歸鄉(xiāng)，只得夢(mèng)回家山。建功立業(yè)，本是士人的共同心愿，但在國(guó)勢(shì)夷陵的時(shí)候?yàn)閲?guó)捐軀的人，雖未封侯拜爵，卻得到人們的普遍崇敬和深刻銘記 ?！凹拍陷喫慕牵瑔?wèn)長(zhǎng)安、道上無(wú)人住”二句 ，描寫(xiě)臨安陷后，附近人煙稀少。
“輪四角”原意是希望車(chē)輪生角，不能轉(zhuǎn)動(dòng)，情人不能外出，此處指道路難行?！伴L(zhǎng)安道”，即是本詞首句的“都門(mén)路”，此處借長(zhǎng)安代指宋京臨安。京都道上，人煙蕭瑟，一路寂聊難行，詞人觸景生情，家國(guó)覆亡之痛噴涌而出，結(jié)句“啼盡血，向誰(shuí)訴”，重又回環(huán)到“杜鵑”上，用擬人化的語(yǔ)氣，說(shuō)杜鵑終日啼鳴，縱然啼盡鮮血，去不能訴說(shuō)人間的悲苦，結(jié)句含義深邃，品之不盡。
本詞題為“聞杜鵑”，全篇緊緊圍繞“聞杜鵑”而發(fā)生變換，在羈旅者的耳中，杜鵑聲聲勾起鄉(xiāng)愁無(wú)限，而遺民卻從杜鵑聲聲中憶起故國(guó)之思和亡國(guó)之悲。全文貫徹杜鵑聲，可見(jiàn)杜鵑聲是全篇的詞脈，本文采取分承的過(guò)度手法，將后闋看來(lái)似乎并不相連的數(shù)層詞意，綰合起來(lái)，頗具匠心。