這首詞是元豐五年（1082）十二月蘇軾初貶黃州寓居定慧院時(shí)所作。詞中借月夜孤鴻這一形象托物寓懷，表達(dá)了詞人孤高自許、蔑視流俗的心境。

上闋前兩句營(yíng)造了一個(gè)夜深人靜、月掛疏桐的孤寂氛圍 ，為幽人、孤鴻的出場(chǎng)作鋪墊?！奥敝腹湃擞?jì)時(shí)用的漏壺；“漏斷”即指深夜。這兩名出筆不凡，渲染出一種孤高出生的境界。接下來(lái)的兩句，先是點(diǎn)出一位獨(dú)來(lái)獨(dú)往、心事浩茫的“幽人”形象，隨即輕靈飛動(dòng)地由“幽人”而孤鴻，使這兩個(gè)意象產(chǎn)生對(duì)應(yīng)和契合，讓人聯(lián)想到 ：“幽人”那孤高的心境，不正象縹緲若仙的孤鴻之影嗎？這兩句，既是實(shí)寫(xiě)，又通過(guò)人、鳥(niǎo)形象的對(duì)應(yīng)、嫁接，極富象征意味和詩(shī)意之美地強(qiáng)化了“幽人”的超凡脫俗。

下闋專寫(xiě)孤鴻遭遇不幸 ，心懷幽恨，驚恐不已，揀盡寒枝不肯棲息，只好落宿于寂寞荒冷的沙洲。這里 ，詞人以象征手法 ，匠心獨(dú)運(yùn)地通過(guò)鴻的孤獨(dú)縹緲，驚起回頭、懷抱幽恨和選求宿處，表達(dá)了作者貶謫黃州時(shí)期的孤寂處境和高潔自許、不愿隨波逐流的心境。作者與孤鴻惺惺相惜，以擬人化的手法表現(xiàn)孤鴻的心理活動(dòng)，把自己的主觀感情加以對(duì)象化，顯示了高超的藝術(shù)技巧。

這首詞的境界，確如黃庭堅(jiān)所說(shuō) ：“語(yǔ)意高妙，似非吃煙火食人語(yǔ)，非胸中有萬(wàn)卷書(shū)，筆下無(wú)一點(diǎn)塵俗氣，孰能至此！”這種高曠灑脫、絕去塵俗的境界，得益于高妙的藝術(shù)技巧。作者“以性靈詠物語(yǔ) ”，取神題外，意中設(shè)境，托物寓人；在對(duì)孤鴻和月夜環(huán)境背景的描寫(xiě)中，選景敘事均簡(jiǎn)約凝練，空靈飛動(dòng)，含蓄蘊(yùn)藉，生動(dòng)傳神，具有高度的典型性。