起兩句寫別離的時(shí)間：黎明時(shí)分，夜漏將盡。著“迢迢”二字，透出此夜時(shí)間之長 。銀潢，即銀河。
天亮前銀河逐漸暗淡西斜 ，故說“淡淡橫”。兩句寫別前之景，都暗暗傳出離人對長夜已盡、別離在即的特定時(shí)間的心理感受，雖是景語，但情致自出。
“夢回宿酒未全醒，已被鄰雞催起怕天明 ?！眱删溲a(bǔ)敘 ，說明前兩句所寫的情景是夢回時(shí)所見所聞。
因?yàn)閭x惜別，夜來借酒遣愁 。清晨為鄰雞催醒時(shí)，宿酒尚未全醒，朦朧中聽到漏聲迢遞、看到銀河西斜，不免有“怕天明”之感 ?！芭隆弊重灤麄€(gè)上片，點(diǎn)醒傷離者的特殊心態(tài)。離別的人最怕別時(shí)的到來，而鄰雞并不解離別者的心理，照舊天未明即啼鳴，這在離人聽來，便不免覺得它叫得特別早，而帶有催人起程之意了 ?！拔础?、“已”二字，開合相應(yīng)，巧傳離人心曲。
過片“臂上妝猶在，襟間淚尚盈?！眱删浣由稀皦艋亍?，從殘妝在臂、宿淚盈襟寫出夜來傷離的情景。
而晨起看到昨夜傷離的淚痕，觸緒傷懷之情可想。這是從今晨所見寫出昨宵，又從昨宵暗示出今晨的惜別。
結(jié)拍“水邊燈火漸人行，天外一鉤殘?jiān)聨??！眱删?，寫臨行時(shí)所見，鏡頭由室內(nèi)轉(zhuǎn)向室外：水邊沙上，早起的行人已經(jīng)三三兩兩地打著燈籠火把在匆匆趕路，天宇之上，繁星已經(jīng)隱沒，只有一鉤殘?jiān)聨е羌帕鹊攸c(diǎn)綴著這黎明時(shí)分的蒼穹，照映著早行的人們。這兩句寫景清疏明麗，宛如圖畫，而且?guī)в谐科鹫餍兴鼐叩那檎{(diào)氣氛。前一句寫離別的人眼中所見的早起征行情景，其中既隱隱透出自己即將啟程的迫促感，又帶有對征行的某種新鮮感，感情并不沉重。
后一句所描繪的景物雖帶有清寥意味，但景物本身又帶有一種清疏明潔的美，語調(diào)也顯得比較輕快。
全篇寫景抒情，雖有感傷，但并不沉重，充分體現(xiàn)了作者情致清新、格調(diào)明快的獨(dú)特風(fēng)格。
------------------------------------------
詞以夜色深沉開頭，繪凄清之景，寓悲傷別情。“迢迢”本指渺遠(yuǎn)，這里用來形容玉漏，意指夜已很深，時(shí)間已久，初看時(shí)仿佛是覺得時(shí)間太慢，以至有迢遞之感，實(shí)際上是指二人徹夜未眠，疲困極于夜色將盡之時(shí)，仿佛時(shí)間凝固，所以有漫長之感，對傷別之人而言·，相聚一刻，即為良宵，斷不至有嫌時(shí)間過慢之事。 “盡”宇緊承“迢迢”之下，見其于夜盡將別之際的失望與痛苦。“銀潢”一句，銀河橫斜，乃天色欲曉時(shí)景，以漠遠(yuǎn)空曠之景，見孤寂無緒之情。這兩句寫景，實(shí)寓深致情懷，雖含而不露，但傷別之意，已在其中，為全詞定下了一個(gè)感情基凋。
三四句，由室外而室內(nèi)，由景而人。夜色漸盡，天空漸明，“夢回”二字，并非指沉沉睡夢而言，而是指傷情過度，神志未清，如夢似幻的感覺。這并非欣賞者的妄自猜度，“宿酒未全醒”是對這種狀態(tài)的很好說明。黎明時(shí)分，猶自宿酒未全醒，可見昨夜飲酒過甚。為何如此，雖不言自明：離情別緒，自昨夜即已縈心繞懷，只能借酒澆愁，以至于一夜被酒，處于麻木之中?！耙驯弧本洌瑢懖坏貌黄饋韯e離。人雖有情，鄰雞無意，黎明時(shí)分的啼鳴，催促著起身出發(fā)。雖身被雞鳴之聲催起，卻仍然流連不舍，猶豫徘徊，不忍遽然別去。借鄰雞無情，襯己之情深。 “怕天明”三字綴于“催起”之后，將詞情翻進(jìn)一層，狀別離之際難舍難分之貌。情真意切，十分感人。
過片二句，轉(zhuǎn)換角度，寫女子于臨別之時(shí)情不能己，淚水瑩瑩。唐元稹《會真記》中描述鶯鶯與張生幽會，于天明前離去云：“及明，（張生）睹妝在臂，香在衣，淚光熒熒然猶瑩于茵席而已。”秦觀此處所繪情狀，也跟《會真記》相差無幾。別情依依，男子尚能借酒澆愁，沉醉忘憂，對于一多情女子而言，其情可憐更無法排遣。沉沉夜色雖然掩去了她的清淚，但天亮后那留在男子臂上襟問的盈盈淚珠、點(diǎn)點(diǎn)粉痕，卻是她深情無限的見證。這兩句寫女子深情，不從正面描述，而借纏綿恩情之后的妝痕淚點(diǎn)，作側(cè)面渲染，緊扣離人來寫，既再現(xiàn)了女子的情深，又借此襯出離人的意重，表情婉曲，言簡義豐。
最后二句，寫別去后的失意傷懷。天未大亮，已然臨別，水邊燈火的意象，以一點(diǎn)光亮，置于漫漫夜色之中，更見黑暗的巨大無邊，在如此凄清的環(huán)境之中，別離所愛所戀而踏上無盡征途，其茫然若失，離愁別緒，可想而知。 “漸人行”，即漸漸有了行人的意思，結(jié)尾一句，乃夜色將褪盡之時(shí)，天空中之景，一鉤殘?jiān)拢車硯Ф龤埿?，這是一幅精致的畫面，本為殘?jiān)?，更兼天色漸明，顯然月亮已經(jīng)失去了光輝，而二三曉空中的殘星，更是忽明忽暗，在有無之間，雖然意象明晰，但所造成的氣氛，卻極為清冷，有凄切之感，正是行人別離之時(shí)的心理寫照。此句不僅寫景極妙，而且歷代詞淪家還往往認(rèn)為那“一鉤殘?jiān)聨恰?，正是描繪“心”字的形狀，并因而與秦觀所眷之營妓陶心兒的名字相聯(lián)系，有雙關(guān)之巧，寫景之美，可謂領(lǐng)悟神髓，恰到好處。